ETF actifs : comment les choisir et investir en 2026 ?

Un ETF actif est un fonds coté dont le gérant choisit lui-même les titres pour tenter de battre le marché, à la différence d'un ETF passif qui réplique un indice. Il coûte plus cher (de 0,20 % à 0,70 % par an, contre moins de 0,10 % pour un ETF passif). Voici quelques ETF actifs de 2026, et les critères pour savoir s'ils valent leurs frais.

Qu'est-ce qu'un ETF actif et en quoi diffère-t-il d'un ETF passif ?

Un ETF actif fait appel à des gérants professionnels, qui cherchent à dépasser leur indice de référence en choisissant les titres, alors qu'un ETF passif copie mécaniquement son indice.

ETF actifs et passifs : avantages et inconvénients

Selon l'étude SPIVA (U.S. Scorecard, fin 2025), environ 93 % des fonds actions américains de grandes valeurs ont fait moins bien que le S&P 500 sur 20 ans. Seules de rares périodes, comme 2022, ont favorisé la gestion active. Voir aussi notre article sur le stock picking, qui aboutit à la même conclusion.

Les frais de gestion et leur effet sur la performance

Même 0,2 point de frais annuels d'écart s'accumule sensiblement sur 10 à 20 ans. Les ETF passifs affichent généralement moins de 0,10 %, les ETF actifs de 0,20 % à 0,70 %, voire davantage. Cette prime n'a de sens que si elle achète une valeur observable : une surperformance régulière ou une meilleure maîtrise du risque.

Les atouts des gérants d'ETF actifs

• L'accès à des ressources avancées : analyses propriétaires, données, modèles quantitatifs, rencontres avec les dirigeants, équipes spécialisées.
• Une grande souplesse : le gérant peut saisir rapidement les inefficiences de marché et les nouvelles opportunités.

Quels sont les principaux ETF actifs en 2026 (hors PEA) ?

Sélection éditoriale non exhaustive. Frais et compositions relevés sur JustETF ; ils évoluent dans le temps. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.

JPMorgan Research Enhanced Index Equity (REI) ESG

La gamme REI de JPMorgan reste très proche de son indice, tout en y ajoutant des ajustements issus de la recherche et des critères ESG. La version américaine suit de près le S&P 500, avec de petits écarts liés à l'ESG et aux choix sectoriels. Ses frais, de 0,20 % à 0,25 %, sont parmi les plus bas des ETF actifs, et son encours dépasse 1 Md€. Le filtre ESG exclut les entreprises non conformes et surpondère certains géants de la tech, d'où une forte concentration technologique.

Fidelity Global Equity Research Enhanced

Il s'appuie sur l'analyse interne de Fidelity pour légèrement surpondérer ou sous-pondérer des titres, avec un faible écart de suivi face au MSCI World. Ses frais sont de 0,25 %. Sa composition, au 22 juillet 2026, reflète celle des grands indices, dominée par la technologie :

Jupiter Global Government Bond Active

Ce fonds gère activement de la dette souveraine mondiale, sur différentes échéances, devises et qualités de crédit, en cherchant à exploiter les failles des indices obligataires pondérés par la dette émise. Le gérant peut ajuster la duration selon ses anticipations de taux, décider de couvrir ou non les devises, retenir des emprunts d'États à haut rendement et s'écarter de l'indice. Ses frais sont de 0,30 %. Le portefeuille est très exposé aux bons du Trésor américain, avec des positions diversifiées sur les pays émergents :

Invesco Global Active ESG Equity

Il utilise des modèles algorithmiques avancés pour repérer des signaux faibles dans de vastes jeux de données. Une approche multifactorielle, combinée à un filtre ESG rigoureux, construit un portefeuille mondial original. Ses frais sont de 0,30 %. Ses premières lignes au 22 juillet 2026 : NVIDIA (6,28 %), Alphabet (4,84 %), Cisco (2,78 %), Broadcom (2,34 %) et Lam Research (2,25 %). Sa philosophie est d'accumuler de petits avantages statistiques quotidiens plutôt que de faire de gros paris de marché : il vise un rendement ajusté du risque, sans promesse de surperformance. Depuis 2020, sa performance cumulée est nettement en retrait de celle du S&P 500, ce qui illustre la difficulté des stratégies factorielles actives. Le fonds a changé de nom en avril 2025 selon son DIC : vérifiez sa dénomination actuelle.

Quels critères retenir pour choisir un bon ETF actif ?

Quatre critères guident le choix : la stratégie du gérant et son expertise, la performance ajustée du risque, l'encours et la liquidité, et le niveau de frais au regard de la valeur ajoutée.

La stratégie et l'expertise du gérant

• Sa capacité d'analyse approfondie des entreprises.
• La précision de ses signaux quantitatifs.
• Son expérience d'anticipation des marchés.
• La cohérence et la transparence de la stratégie, y compris en période de tension.
• Une justification claire de chaque position.

La performance ajustée du risque

Regardez au-delà du rendement brut : le ratio de Sharpe, la volatilité, la régularité de la surperformance sur plusieurs cycles, la capacité à limiter les pertes lors des corrections et l'écart de suivi. Certains ETF actifs de JPMorgan présentent un écart de suivi modéré tout en limitant les pertes en cas de baisse, sans garantie de capital.

L'encours et la liquidité

Un encours d'au moins 500 M€ indique en général une bonne liquidité et la confiance des investisseurs. À l'inverse, un encours trop élevé peut limiter la souplesse du gérant sur des marchés peu liquides. Un fonds de bonne taille facilite l'entrée et la sortie.

La composition à surveiller

Le portefeuille du JPMorgan US REI ESG a ses dix premières lignes qui pèsent plus d'un tiers de l'actif, avec une forte présence de la technologie (Apple, NVIDIA, Microsoft). C'est la marque d'une conviction sur l'innovation, mais aussi un risque de concentration sectorielle. Regardez aussi le taux de rotation des positions (stabilité ou activité excessive) et l'écart avec la position consensuelle de l'indice.

Les frais comparés aux ETF passifs

Un ETF passif coûte typiquement moins de 0,10 %, un ETF actif de 0,20 % à 0,70 %, soit deux à trois fois plus. Le critère décisif est la surperformance nette de frais, régulière et significative. Un ETF actif peu cher, mais sans valeur ajoutée réelle, n'est qu'une dépense de plus ; à l'inverse, des frais un peu plus élevés se justifient si la stratégie génère un vrai surplus de rendement, en particulier sur des marchés peu efficients (obligations, petites capitalisations, pays émergents).

La rareté des ETF actifs éligibles au PEA

Le PEA impose d'être investi à plus de 75 % en actions de l'Union européenne ou de l'Espace économique européen, ou assimilées. Cette contrainte défavorise les ETF actifs, qui préfèrent la gestion physique et la liberté géographique. L'offre y reste très limitée, hors quelques stratégies européennes dont l'éligibilité varie selon la pondération. À vous d'arbitrer entre l'avantage fiscal du PEA et la liberté d'un compte-titres.

Les secteurs suivis par les gérants d'ETF actifs

• La santé : un environnement d'innovation dynamique (biotechnologies, médecine personnalisée) et des entreprises de taille moyenne absentes des grands indices, avec la possibilité de limiter le risque de concentration.
• La transition énergétique : les gérants analysent toute la chaîne de valeur, du stockage à la décarbonation de l'industrie, dialoguent avec les dirigeants pour détecter des signaux faibles et peuvent surpondérer des entreprises en transformation, à distance des indices ESG passifs.
• La technologie : malgré la domination des géants dans les indices, on y explore les semi-conducteurs de nouvelle génération, la cybersécurité et l'intelligence artificielle appliquée.
• La finance européenne : transformation numérique des banques traditionnelles, croissance des fintechs, normalisation des taux, analyse fine des bilans et consolidation du secteur.

Une alternative à réserver aux marchés peu efficients

En 2026, les ETF actifs proposent une approche qui allie l'analyse humaine et une sélection discrétionnaire des titres là où les algorithmes ont des limites : marchés en transformation, secteurs en mutation, régions en transition, avec des gérants qui doivent concilier audace et discipline. Sur les grandes capitalisations, en revanche, un ETF passif comme ceux présentés dans notre article qu'est-ce qu'un ETF ? reste la référence.

Questions fréquentes

Sources

• S&P Dow Jones Indices, SPIVA U.S. Scorecard (fin 2025)
• JustETF, fiches des ETF cités (frais, encours, composition au 22 juillet 2026)
• Invesco, document d'informations clés (changement de nom du fonds au 4 avril 2025)
• AMF, recommandations sur la transparence des portefeuilles d'ETF actifs

Cet article a un caractère informatif et pédagogique ; il ne constitue ni un conseil en investissement personnalisé, ni une recommandation d'achat ou de vente, ni un conseil fiscal. L'investissement comporte un risque de perte en capital, partielle ou totale. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Avant tout investissement, consultez le Document d'Informations Clés (DIC) et, le cas échéant, un conseiller habilité.